វាមានរយៈពេល ៣៥ ឆ្នាំហើយចាប់តាំងពីការធ្លាក់យន្តហោះ Black Monday តើអ្នកវិនិយោគបានរៀនអ្វីខ្លះ?
ញូវយ៉ក÷ថ្ងៃទី ១៩ ខែតុលា ឆ្នាំ ១៩៨៧។ ការគាំងទីផ្សារភាគហ៊ុនដ៏ខ្លី ប៉ុន្តែហិង្សា។ តើវាអាចកើតឡើងម្តងទៀតបានទេ?ប្រហែលជាមិន។ Dow បានធ្លាក់ចុះ ២២.៦% នៅថ្ងៃនោះ ដែលជាកាលបរិច្ឆេទដែលត្រូវបានអមតៈចាប់តាំងពីថ្ងៃច័ន្ទពណ៌ខ្មៅ។ ដើម្បីដាក់ចូលទៅក្នុងបរិបទ ការធ្លាក់ចុះនៃរ៉ិចទ័រនោះនឹងក្លាយជាស្លាយចំណុចជិត ៧,០០០ ដោយផ្អែកលើកម្រិតបច្ចុប្បន្នរបស់ Dow ។ នៅឆ្នាំ ១៩៨៧ នោះគឺប្រហែល ៥០៨ ពិន្ទុ។
តើមានអ្វីកើតឡើង៖ ច្បាប់ត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការតាំងពីឆ្នាំ ១៩៨៧ ដែលហៅថាឧបករណ៍បំបែកសៀគ្វី និងការបញ្ឈប់ការជួញដូរ ដែលនឹងការពារការធ្លាក់ចុះនៃទំហំដែលមិនធ្លាប់មានកើតឡើងម្តងទៀត។
មានការគាំង flash ខ្នាតតូចមួយចំនួននៅក្នុងស្តុកតាំងពីពេលនោះមក ប៉ុន្តែគ្មានអ្វីសូម្បីតែពីចម្ងាយនៅជិតប្រភេទនៃសំឡេងរោទិ៍ដែលបានឃើញនៅលើ Black Monday នោះនៅពេលដែលអត្រាអតិផរណាគឺ ៣.៦%, George Bush (ទីមួយ) គឺជាបេក្ខភាពរបស់សាធារណរដ្ឋសម្រាប់ ប្រធាននិងហ្គាសមួយហ្គាឡុងត្រូវចំណាយ ៨៩ សេន។
វាច្បាស់ណាស់ថាជាការលក់ចេញដែលបង្កឱ្យមានការភ័យស្លន់ស្លោ។ CNN Business បាននិយាយជាមួយលោក Jon Hirtle ដែលជាឈ្មួញកណ្តាលនៅក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ក្នុងឆ្នាំ ១៩៨៧ ដើម្បីទទួលបានការចងចាំរបស់គាត់អំពី Black Monday ។
Hirtle ដែលបច្ចុប្បន្នជាប្រធានប្រតិបត្តិ និងជាស្ថាបនិកក្រុមហ៊ុន Hirtle Callaghan ដែលជាក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិប្រហែល ២០ ពាន់លានដុល្លារបាននិយាយថា Black Monday គឺជា “ការធ្លាក់ថ្គាម ដែលជាពេលវេលាដ៏អស្ចារ្យ” សម្រាប់ Wall Street ។ មេកានិកធម្មតានៃការជួញដូរគ្រាន់តែឈប់ដំណើរការ។
លោកបានបន្តថា៖ «អ្នកមិនអាចទទួលបានការដេញថ្លៃទេ។ មនុស្សព្យាយាមលក់ក៏មិនបានដែរ។ ធម្មតាអ្នកគ្រាន់តែដាក់បញ្ជាទិញ ហើយវាបានសម្រេច»។
Hirtle បានអោយដឹងថាវាសំខាន់ផងដែរក្នុងការចងចាំថានៅឆ្នាំ ១៩៨៧ ពាណិជ្ជកម្មភាគច្រើនត្រូវបានដោះស្រាយដោយរាងកាយនៅលើឥដ្ឋនៃការផ្លាស់ប្តូរ។ឥឡូវនេះ ភាគច្រើនត្រូវបានធ្វើដោយអេឡិចត្រូនិច។ នោះហើយបាននាំឱ្យអតីតយុទ្ធជន Wall Street មួយចំនួនសំដៅលើ NYSE ថាគ្មានអ្វីក្រៅពីស្ទូឌីយោទូរទស្សន៍ដ៏រុងរឿងនោះទេ។
Hirtle បាននិយាយថា “កាលៈទេសៈដែលនាំទៅដល់ឆ្នាំ ១៩៨៧ បានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំង” ។ការត្រឡប់មកវិញនៃការរំពឹងទុកជាសញ្ញាគួរឱ្យព្រួយបារម្ភ?
នៅតែមានភាពស្រដៀងគ្នាខ្លះរវាងពេលនេះ និង ៣៥ឆ្នាំមុន។
សម្រាប់មួយ ភាគហ៊ុន (មុនការដកថយឆ្នាំ ២០២២ របស់ពួកគេ) ត្រូវបានជួញដូរក្នុងតម្លៃខ្ពស់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ហើយមានការរំពឹងទុកជាច្រើននៅក្នុងទីផ្សារនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ ជាមួយនឹងពាណិជ្ជករភ្នាល់លើភាគហ៊ុន meme ដូចជា GameStop និង AMC, bitcoin និងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូផ្សេងទៀត ព្រមទាំងការវិនិយោគដែលរំពឹងទុកផ្សេងទៀត។
នៅឆ្នាំ ១៩៨៧ វិនិយោគិនជាច្រើនកំពុងធ្វើធនាគារលើការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់នៃការរួមបញ្ចូលគ្នាសាជីវកម្ម។វាជាយុគសម័យនៃ “Barbarians at the Gate” នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនឯកជនធំៗកំពុងកាន់កាប់ក្រុមហ៊ុនបន្ទះឈីបពណ៌ខៀវ។
Hirtle បាននិយាយថា វាហាក់ដូចជាមានហានិភ័យកាន់តែច្រើនក្នុងប៉ុន្មានថ្ងៃនេះ។ «គ្មានចម្ងល់ទេដែលថាមានការលេងល្បែងស៊ីសងច្រើនទៀតនៅលើទីផ្សារឥឡូវនេះ»។
Hirtle ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថាខណៈពេលដែលអត្រាការប្រាក់ឥឡូវនេះកំពុងកើនឡើងខ្ពស់ដោយសារតែស៊េរីថ្មីនៃការដំឡើងរបស់ Fed ពួកគេមិននៅជិតកម្រិតចាប់ពីឆ្នាំ ១៩៨៧ ទេ។ ទិន្នផលប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល ១០ ឆ្នាំបច្ចុប្បន្នមានប្រហែល ៤% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងជិត ១០% នៅមុនពេល ធ្លាក់ថ្ងៃច័ន្ទពណ៌ខ្មៅ។ដូច្នេះអត្រាការប្រាក់មានកន្លែងច្រើនដើម្បីដំណើរការ មុនពេលពួកគេក្លាយជាបញ្ហាពិតប្រាកដ។
ប៉ុន្តែមានភាពខុសគ្នាដ៏ធំមួយទៀតនៅចន្លោះពេលនេះ និងឆ្នាំ ១៩៨៧ ដែលអាចជារឿងអាក្រក់ជាងនេះ។ Black Monday ប្រែជាមើលឃើញថាជាការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនដ៏រឹងមាំបើមិនដូច្នេះទេ និងសេដ្ឋកិច្ចរឹងមាំក្នុងកំឡុងឆ្នាំ Reagan ។
ចំណុចសំខាន់៖ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការប្រកួតប្រជែងបច្ចុប្បន្ននៃការប្រែប្រួលទីផ្សារគឺជាសញ្ញាគួរឱ្យព្រួយបារម្ភ និងសក្តានុពលនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។ នោះអាចមានន័យថាមានការធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតសម្រាប់ភាគហ៊ុន។
Marco Pirondini ប្រធានផ្នែកភាគហ៊ុននៅ Amundi US បានអោយដឹងថា “បញ្ហាធំដែលយើងកំពុងប្រឈមមុខគឺថាតើការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលសម្រាប់ឆ្នាំក្រោយគឺត្រឹមត្រូវឬអត់”។ “ការរំពឹងទុកប្រាក់ចំណូលសម្រាប់ឆ្នាំ ២០២៣ គឺជាកត្តាជំរុញឱ្យមានកំណើនជាច្រើនដែលរំពឹងទុកសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចដែលនឹងធ្លាក់ចុះយ៉ាងតិចបំផុត និងទំនងជាចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច”។
Pirondini ដែលបាននៅជាមួយ Amundi តាំងពីឆ្នាំ ១៩៩១ បានអោយដឹងថា ទោះបីជាអត្រាការប្រាក់នៅតែទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រក៏ដោយ ល្បឿន និងទំហំនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នាពេលបច្ចុប្បន្នគឺមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។ធនាគារកណ្តាលអាចជំរុញការបំបែកអ្វីមួយនៅក្នុងទីផ្សារ ឬសេដ្ឋកិច្ច។ លោកបានបន្តថា៖ «វាជាការលំបាកក្នុងការទស្សន៍ទាយពីផលវិបាកនៃការរឹតបន្តឹងរបស់ Fed ។
Reorg នៅ Goldman Sachs
ការផ្លាស់ប្តូររបស់ Fed បាននាំឱ្យមានការប្រែប្រួលទីផ្សារកាន់តែច្រើននៅឆ្នាំនេះ ហើយក្រុមហ៊ុន Wall Street កំពូលកំពុងដោះស្រាយជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះនេះ។ មួយក្នុងចំណោមពួកគេគឺ Dow សមាសភាគ Goldman Sachs កំពុងរង្គោះរង្គើរចនាសម្ព័ន្ធប្រតិបត្តិការរបស់ខ្លួនជាលទ្ធផល។
ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs បានប្រកាសកាលពីថ្ងៃអង្គារថា ខ្លួនកំពុងច្របាច់បញ្ចូលអាជីវកម្មពាណិជ្ជកម្ម និងធនាគារវិនិយោគរបស់ខ្លួនទៅក្នុងអង្គភាពតែមួយ។ ក្រុមហ៊ុនក៏នឹងបត់អាជីវកម្មធនាគារអតិថិជនឌីជីថលរបស់ខ្លួន Marcus ទៅក្នុងផ្នែកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ខ្លួន។
នាយកប្រតិបត្តិលោក David Solomon បាននិយាយថាការផ្លាស់ប្តូរនេះគឺជា “ការតម្រឹមឡើងវិញ” ដែលនឹងអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs បម្រើអតិថិជនរបស់ខ្លួនកាន់តែប្រសើរឡើង។
វិនិយោគិនហាក់ដូចជាចូលចិត្តព័ត៌មាន។ ភាគហ៊ុនរបស់ Goldman Sachs បានប្រមូលផ្តុំគ្នាបន្ទាប់ពីការប្រកាស។ វាបានជួយថាក្រុមហ៊ុនក៏បានរាយការណ៍ពីប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណូលផងដែរ ដែលថាធ្លាក់ចុះពីមួយឆ្នាំមុន វាបាននាំមុខការព្យាករណ៍របស់ Wall Street ។វិនិយោគិនមួយចំនួនរំពឹងថានឹងមានរបាយការណ៍ខកចិត្តបន្ថែមទៀត បន្ទាប់ពីគូប្រជែងកំពូល Morgan Stanley បានបង្ហោះប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណូលកាលពីសប្តាហ៍មុន ដែលខកខានការប៉ាន់ប្រមាណការយល់ស្រប។
ការធ្លាក់ចុះតិចតួចនៅក្នុងសន្លឹកបៀ?
មានការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើងនៅ Wall Street (និង Main Street) អំពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។ក្រុមហ៊ុនកំពូលមួយ ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទាន Fitch កំពុងបន្លឺសំឡេងរោទិ៍អំពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចផងដែរ។ ប៉ុន្តែមានដំណឹងល្អមួយចំនួន។ តម្រៀប
ដូចដែលលោក Matt Egan របស់ CNN ពន្យល់ Fitch បាននិយាយថា ខ្លួនរំពឹងថាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនឹងមានរយៈពេលខ្លី និងរាក់ ដោយចាប់ផ្តើមនៅនិទាឃរដូវក្នុងឆ្នាំ ២០២៣ ហើយប្រហែលជាមិនយូរប៉ុន្មានទេ។ ក្នុងន័យនេះ។Fitch គិតថាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនឹងមានលក្ខណៈដូចនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ ១៩៩០ ហើយមិនមែនជា “អស្ចារ្យ” ដូចក្នុងឆ្នាំ ២០០៨ ទេ។
នោះមានន័យថាការបាត់បង់ការងារប្រហែលជាមិនធ្ងន់ធ្ងរទេ ទោះបីជា Fitch រំពឹងថាអត្រាគ្មានការងារធ្វើនឹងកើនឡើងពីកម្រិតបច្ចុប្បន្ន ៣.៥% ដល់កម្រិតកំពូលនៃ ៥.២% ក្នុងឆ្នាំ ២០២៤ ក៏ដោយ។
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅចុងបញ្ចប់នៃថ្ងៃនោះ អ្នកប្រើប្រាស់មានទម្រង់ហិរញ្ញវត្ថុល្អប្រសើរជាងកាលពីឆ្នាំ ២០០៨។ ធនាគារក៏ដូចគ្នាដែរ។ ប៉ុន្តែ Fitch បានអោយដឹងថា អតិផរណានឹង “បង្ហាញពីការបង្ហូរចេញច្រើនពេក” សម្រាប់បុគ្គល និងអាជីវកម្ម។
មានអ្វីបន្ទាប់
នៅព្រឹកនេះ៖លំនៅដ្ឋានអាមេរិកចាប់ផ្តើម; អតិផរណាចក្រភពអង់គ្លេសនិងអឺរ៉ុប; ប្រាក់ចំណូលពី Procter & Gamble, Travelers និង Baker Hughesមកក្រោយការបិទ៖ប្រាក់ចំណូលពី Tesla, IBM និង Alcoa
ផុតកំណត់ថ្ងៃព្រហស្បតិ៍៖
ការទាមទារគ្មានការងារធ្វើប្រចាំសប្តាហ៍របស់សហរដ្ឋអាមេរិក; ការលក់ផ្ទះដែលមានស្រាប់នៅសហរដ្ឋអាមេរិក; ប្រាក់ចំណូលពី Ericsson, AT&T, American Airlines, Dow, Philip Morris, Union Pacific, Alaska Air, CSX, Snap និង Boston Beer
វាមានរយៈពេល 35 ឆ្នាំហើយចាប់តាំងពីការធ្លាក់យន្តហោះ Black Monday ។ តើអ្នកវិនិយោគបានរៀនអ្វីខ្លះ?
